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美股或迎來甜蜜11月 美聯儲年內仍存降息空間

www.arringsacandheat.com2019-11-16

在11月的第一個交易日,美國三大股指均在中日線收盤,S&P 500指數上周連續三次創下歷史新高,納斯達克指數在三個月后再次突破今年高點,道瓊斯指數僅比紀錄低0.2%。 過去的10月原本是美國股市史上最動蕩的月份之一,但市場也順利通過了考驗。 (蔡邑)

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11月的第一個交易日,美國三大股指都在中日線收盤。上周,S&P 500指數連續三次創下新高。納斯達克指數在三個月后再次創下今年的新高,而道瓊斯工業平均指數僅比紀錄低0.2%。 過去的10月原本是美國股市史上最動蕩的月份之一,但市場也順利通過了考驗。

接下來的兩個月通常是美國股市最好的月份。在相對積極的經濟數據和貿易形勢好轉的背景下,許多分析師認為,美國股市有望迎來新一輪的市場狀況。當然,美聯儲的政策預期仍然值得密切關注。

美國股市或開盤/開盤空

持續的美國股市盈利季繼續給市場信心。目前,近70%的S&P 500指數股票公布了季度業績,其中75%好于市場預期。 金融研究公司Sentieo發現,在計算了近200家S&P 500指數公司的金融電話會議后,公司普遍對美國經濟表現出相對樂觀的情緒。

11月的第一個交易日,美國三大股指都在中日線收盤。上周,S&P 500指數連續三次創下新高。納斯達克指數在三個月后再次創下今年的新高,而道瓊斯工業平均指數僅比紀錄低0.2%。 過去的10月原本是美國股市史上最動蕩的月份之一,但市場也順利通過了考驗。

最近發布的關鍵數據也顯示出一些跡象。美國第三季度國內生產總值的年增長率為1.9%。盡管增長率環比下降0.1%,但遠好于華爾街機構1.6%的平均預期 美國消費者和政府支出增長支撐了第三季度的經濟增長,實際個人消費支出占美國經濟增長的70%,該季度增長2.9%,比市場預期高出0.3個百分點。9月份月度零售額意外下降并未產生重大影響。

相對穩定的勞動力市場為美國家庭消費提供了一些保護。盡管受到通用汽車罷工的影響,美國在10月份新增了128,000名非農業工人,大大高于市場預期的75,000人。小時工資增長率已經穩定并有所回升,同比增長3% 消費者信心指數繼續保持高位。ACB經濟指標主管林恩弗朗哥(Lynn Franco)認為,消費者信心的總體水平仍然很高,沒有跡象表明消費者會在即將到來的假期削減支出。

美國制造業仍在努力復蘇。盡管其在國內生產總值中所占份額已降至11%的72年低點,但其對經濟的影響仍然很大。 10月份,美國兩大制造業的采購經理人指數略有反彈,但風險依然存在。 IHS MARKIT首席經濟學家克里斯威廉姆森(Chris Williamson)表示,美國制造業顯示出內部復蘇跡象,產出指標繼續回升,出口回升,推動新訂單增長率達到6個月來的最高水平。 然而,供應管理研究所ISM制造調查委員會主席費奧雷預測,美國制造業繁榮在第四季度不會有明顯改善。

牛津經濟學院經濟學家鮑勃施瓦茨(Bob Schwartz)在接受第一財經記者采訪時說,最新的經濟數據證實,美國經濟的基本面仍然健康。在制造業面臨貿易環境挑戰的背景下,消費者仍然是美國經濟的最大驅動力,而非農就業報告顯示,企業招聘進度的擴大是堅實的后盾。

施瓦茨說,他對美國經濟的看法正逐漸轉向樂觀。貿易形勢的改善已成為緩解對未來擔憂的最重要因素。降息對消費和房地產行業的刺激效應預計將繼續釋放??梢钥闯?,在抵押貸款利率下降的推動下,住宅消費正在穩步復蘇,而假期消費前景總體樂觀。

經濟形勢的改善為美國股票的未來市場創造了條件。 根據CFRA研究公司的統計,11月和12月是自1945年以來美國股市最好的月份之一,平均每月分別增長1.3%和1.6%。 該機構首席投資策略師薩姆斯托瓦爾(Sam Stovall)表示,盡管許多人因英國英國退出歐盟和美國國內政治等不確定因素而對股市前景感到擔憂,但市場情緒已大幅改善,寬松的利率環境和潛在的新一輪減稅等有利因素預計將繼續推動美國股市創出新高。

關注美聯儲政策預期

美聯儲貨幣政策通常被認為是今年美國股市強勁趨勢的最大促成因素 上月30日,美聯儲宣布降息25個基點,這是今年第三次連續降息。 與9月份相比,10月份的決議宣布了一項重大調整,刪除了維持經濟擴張的“采取適當措施”一詞,代之以“監測最新信息和數據,評估適當的利率路徑”

美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾說,降息是一種防范風險的保險措施。美聯儲認為貨幣政策處于有利地位,并預計美國經濟未來將適度擴張。 他認為,當前疲弱的全球增長和貿易構成持續風險,并傾向于進入觀望階段。如果前景發生實質性變化,美聯儲將繼續做出回應,這通常被視為暫停降息的信號。

從美聯儲官員最近的講話來看,貨幣政策的趨勢已經調整,即沒有既定的貨幣政策路徑。委員會將在每次會議上評估經濟前景和潛在風險,并采取適當行動維持增長、強勁的勞動力市場和通脹率,以實現2%的對稱目標,強調政策將取決于經濟數據。 Ambon Standard的投資經濟學家詹姆斯麥肯(James MaCann)告訴《第一財經記者》,鮑威爾曾多次提到美聯儲在1995年和1998年為應對經濟停滯而連續三次降息,作為應對經濟沖擊的政策行動參考。這一次,一旦經濟穩定下來,美聯儲顯然傾向于結束寬松周期。

10月31日,三個FOMC投票委員會就貨幣政策和經濟前景發表了意見 美聯儲副主席克拉里達(Clarida)認為,降息將繼續為經濟提供重要支撐。沒有證據表明美元走強對出口下降有重大影響。美國并沒有處于經濟擴張周期的末尾。 美聯儲理事夸爾斯(Quarles)表示,他對通脹的擔憂已經減弱,通脹率預計將在未來幾個月接近美聯儲的目標。 連續三次投票反對降息的波士頓聯儲主席羅森格倫(Rosengren)重申了自己的立場,即當前的財政和貨幣政策足夠寬松,就業市場正在收緊,風險因素整體可控,沒有必要進一步調整。

目前,市場對于未來是否繼續降息仍存在分歧。 根據芝加哥商品交易所(CME)利率觀察工具FedWatch,交易員預計美聯儲12月份的降息幅度為11.8%,明年4月份的降息幅度略高于一半。 相比之下,債券市場顯示出另一種情況。對利率前景敏感的2年期美國國債收益率1日收于1.554%,比當日紐約聯邦儲備銀行1.82%的有效聯邦基金利率(EFFR)低27個基點,仍有降息空 BMO利率策略師本杰弗瑞(Ben Jeffery)表示,與股市不同,債券市場看到更多收益空包括就業增長放緩,他認為樂觀的經濟前景并不完全令人信服。

荷蘭國際集團荷蘭國際集團(ING)首席經濟學家詹姆斯奈特利(James Knightley)在接受第一財經記者采訪時表示,美聯儲并沒有完全關閉降息的大門,而是更加關注經濟數據。 在現階段,制造業疲軟和美元走強的警告尚未被排除。在排除貿易形勢的不確定性之前,美聯儲應該為美國經濟提供更多的“保險”。 奈特利認為,盡管歐洲和亞太地區許多主要經濟體的經濟尚未完全觸底,美國出口仍面臨考驗,這也將對制造業產生負面反饋。目前,美國經濟放緩的壓力依然存在。

接下來的一周,包括紐約聯儲主席威廉姆斯在內的幾位美聯儲官員將發表貨幣政策演講。他們的觀點可能為六周內最后一次利率決議提供更重要的線索,并在“安全降息”周期結束后進一步設定政策預期。

(來源:第一財經)

(編輯:DF075)

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